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中银国际证券--汽车行业周报:商务部研究促进汽车消费政策,多部门推动新能源汽车推广【行业研究】

点击量: 回复数:0 举报 ????99 发表于 2020-03-26 10:22:03

【研究报告内容摘要】

商务部表示将会同有关部门进一步研究促进汽车等政策措施,促进汽车限购向引导使用政策转变,未来或有更多刺激政策出台,中汽协预计一季度汽车产销量下降45%,工信部推出多项举措助力企业复工复产,随着疫情好转、陆续复工与生活秩序逐步恢复,车市将迎来回暖,前期积压的汽车消费需求也将释放,2020年汽车行业将呈现前低后高走势。但近日新冠肺炎疫情在欧美等地区快速蔓延,或将冲击海外市场需求,特斯拉、福特、通用、大众等多家车企部分工厂暂时停产,海外收入占比较高的零部件企业将面临一定的风险,国内部分进口车型紧缺消费者或转而购买国产车型;若疫情不断恶化,部分进口零部件断供,也将冲击国内的汽车和零部件生产。工信部拟同相关部门推动公共领域用车电动化行动计划编制工作,发改委、司法部指出要建立新能源汽车推广机制,鼓励公交、出租与物流等领域新车电动化,预计疫情结束后新能源汽车销量有望重新恢复高速增长。

主要观点

商务部将进一步研究促进汽车等消费政策措施,促进汽车消费释放。3月18日,国务院联防联控机制就促进消费回补和潜力释放有关情况举行发布会,商务部表示,将会同有关部门进一步研究促进汽车等政策措施,促进汽车限购向引导使用政策转变,支持引导各地制定奖补政策,北京市今年将重点照顾无车家庭申购,此前佛山、深圳、广州等多地出台汽车消费刺激政策,包括放宽限购、以旧换新、新能源运营补贴等多种方式,预计未来或有更多城市跟进出台刺激政策,随着疫情好转、陆续复工与生活秩序逐步恢复,车市将迎来回暖,前期积压的汽车消费需求也将释放。

工信部助力企业复工复产,中汽协预计一季度汽车产销量下降45%。

根据中汽协预计,如果疫情在3月底得到有效控制,预计一季度汽车产销量下滑45%左右,上半年产销量下滑25%左右。工信部推出允许企业对新申报产品使用研发验证测试结果替代第三方检测机构报告;允许企业备案已许可产品参数扩展变更时暂不报送检测报告;缩短办理周期等多项措施助力汽车企业复工复产,目前车市仍在低位,预计后续将逐渐回暖,2020年汽车行业将呈现前低后高走势。

欧美疫情蔓延多家整车与零部件工厂关闭,或将冲击国内市场。近日新冠肺炎疫情在欧美等地区快速蔓延,特斯拉、福特、通用、FCA、PSA、丰田、日产-雷诺等多家车企与零部件企业宣布暂时关闭部分在美国与欧洲的工厂,或将冲击海外市场需求,海外收入占比较高的零部件企业将面临一定的风险;欧美工厂的关闭也将会导致国内部分进口车型的紧缺,部分消费者或转而购买国产车型;我国仍有大量的汽车零部件、材料以及基础元器件等需要从国外进口,主要来自欧美日韩等发达国家和地区,若疫情不断恶化,部分零部件断供,也将冲击国内的汽车和零部件生产。

多部门推动新能源汽车推广。工信部拟同相关部门推动公共领域用车电动化行动计划编制工作,发改委、司法部印发《关于加快建立绿色生产和消费法规政策体系的意见》指出要建立新能源汽车推广机制、研究制定氢能发展的标准规范和支持政策等,鼓励公交、环卫、出租、通勤、城市邮政快递与物流等领域新增和更新车辆采用新能源和清洁能源汽车。受疫情与补贴下滑影响,新能源汽车销量大幅下滑,工信部表示2020年新能源汽车补贴退坡政策不会大幅退坡,多部门大力推动公共领域用车电动化,奖补政策向运营环节转化,预计疫情结束后新能源汽车销量有望重新恢复高速增长,产业链持续降本也有助于新能源企业盈利能力回升。

重点推荐n整车:乘用车销量有望逐步回暖并迎来拐点,重点推荐长安汽车、上汽集团、长城汽车等,关注广汇汽车。

零部件:关注产品升级、客户拓展、低估值等细分领域,推荐华域汽车、万里扬、继峰股份、凯众股份等。

新能源:新能源汽车销量短期承压,长期仍有较大发展空间,重点推荐国内龙头比亚迪,以及受益特斯拉及大众MEB国产的拓普集团、宁波华翔、银轮股份、精锻科技等。

智能网联:辅助驾驶加速渗透,5G推动车联网发展,推荐伯特利、均胜电子、德赛西威、保隆科技。

主要风险n1)汽车销量不及预期;2)贸易摩擦升级;3)产品大幅降价。

阅读附件全文请下载:中银国际证券--汽车行业周报:商务部研究促进汽车消费政策,多部门推动新能源汽车推广

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